，新版本延续了核心策略，包括聚焦 30 个强势品牌、推动能被规模化的创新、打造敏捷供应链等等，但当中也有一些新提法。

　　比如，30 个强势品牌将因拆分冰淇淋而有所调整。联合利华计划剔除四个冰淇淋品牌：和路雪、可爱多、‌ Ben & Jerry ’ s、梦龙，替换成营养素软糖 OLLY、彩妆品牌 Hourglass、护发品牌 K18 与 Nexxus。其中，OLLY 与 Hourglass 均已正式进入中国市场，K18 与 Nexxus 则在一些代购、海淘渠道有售。

　　我们认为，大约 30 个是恰当的（强势品牌）数量。因此，一旦冰淇淋拆分，我们将加入四个符合标准的品牌，它们都来自美妆和健康领域，可以推动产品组合高端化。司马翰说。

　　值得注意的是，这些新强势品牌所属业务，也是联合利华希望在中国市场有更大作为的板块。目前，这一业务除了高端美妆，也已将多个大健康相关品牌导入中国，包括 OLLY 软糖、Nutrafol 口服养发胶囊、Liquid I.V. 电解质冲剂。

　　司马翰提出，其希望推动 高端美妆与健康 的加速发展与国际化，这两个品类的营收总额已接近 40 亿欧元，过去多个季度都是双位数增长。

　　为扩大规模，联合利华希望在重点市场美国之外寻找机会，计划 2030 年前将美国以外的市场营收增加一倍。目前，其高端美妆 60%、健康产品 90% 的业务都来自美国。小食代翻查会议资料发现，中国就属于未来扩张的目标市场之一。

　　在收购（OLLY、Nutrafol 等）品牌时，我们都考虑到了日后的地域扩张。但我们需要非常敏锐，在选择时非常谨慎。 司马翰说。

　　小食代还留意到，针对中国市场，联合利华高层也提出了新方向，思路与集团的 更少事项，做得更好，影响更大 类似。

　　其首席财务官 Fernando Fernandez 表示，不同于以往的 all-in 策略，该公司目前在中国采取更有选择性的增长战略，以能真正关注得以制胜的渠道、品类和品牌。

　　在司马翰最新给出的 2030 增长行动计划 下，将被拆分的冰淇淋存在感已经弱了很多，他所描绘的 生意版图 也未纳入冰淇淋。

　　我们有信心在明年这个时候完成拆分（冰淇淋），未来将拥有四个业务群，这些业务群占集团营业额的比例大致相同，但各自发挥着不同作用。 司马翰说。

　　撇除冰淇淋，按今年前九个月营收算，食品、美妆与健康并列联合利华第二大业务

　　小食代留意到，在此次会上，联合利华高层首度对外披露了拆分冰淇淋的 2025 年关键时间表，包括一季度提供拆分详细信息、7 月 1 日起正式独立运营、明年底全面完成拆分等（如下图所示）。目前，该业务正在 80 多个国家市场设立法人实体，为冰淇淋 单飞 做准备。

　　按照联合利华最新表态，冰淇淋被拆分后，很可能会成为一家上市公司。此前，这块庞大业务是会被出售，还是会单独上市，曾引发不少讨论。

　　在会前接受《金融时报》采访时，司马翰透露，他正决定冰淇淋业务的上市地点，将在明年上半年公布细节。我们正与政府、有关部门、证券交易所、银行洽谈，收集所有信息，以便为该业务做出正确的决定 。

　　此外，该公司首席财务官 Fernando Fernandez 在会上澄清，联合利华并未发生搁置冰淇淋出售计划的情况，因为 该计划从未存在过 。近日有传言称，由于规模庞大且供应链复杂等原因，私募股权买家对联合利华冰淇淋的热情降温。

　　眼下，虽然联合利华给冰淇淋安排的 剧本 是成为一家上市公司，但事情没到最后一刻都还可能有变化。正如此前一贯的态度，司马翰在上述采访中补充称，自己也为收购要约 敞开了大门（left the door open，即不排除调整或改变的可能性）。

　　尽管结局尚未 100% 明朗，但联合利华还是在兢兢业业做好这盘生意。无论上市抑或出售，这都事关其冰淇淋业务最终能否谈一个好价格。

　　Fernandez 先指出，从行业来看，冰淇淋属于好生意，其所在赛道一直以每年 4% 的速度增长。就联合利华而言，该公司为全球最大冰淇淋企业，在前十大市场都位列前两名。并拥有四个知名品牌，和路雪、梦龙、‌ Ben & Jerry ’ s、可爱多共计贡献了其 84% 的冰淇淋营收。

　　小食代留意到，根据联合利华向投资者发放的会议资料，去年，中国市场为联合利华冰淇淋的前五大市场，beat365营收占比为 5%。据此推算，联合利华中国冰淇淋去年入账 3.95 亿欧元，约合人民币 30 亿元。

　　但是，冰淇淋与其他（四个）业务群的互补性非常有限。Fernandez 表示，我们经常和 Peter（注：联合利华冰淇淋总裁）开玩笑说，卖冰淇淋表面看是靠营销（产品和品牌的）高颜值，实则是靠背地里的艰苦运营。

　　他又指，该公司相信，在新的所有权模式下，冰淇淋能蓬勃发展。联合利华也将为冰淇淋量身定制战略，以契合其资本密集度高、淡旺季明显的特点。

　　比如，这家拥有 300 万个冰柜的公司提出要优化高昂的冷链成本，为此将聚焦城市区域。我们在印度或巴西农村开展的业务并没有带来太大好处，当你经营冰淇淋时，以城市为中心可以最大限度地提高冷链效率。Fernandez 说。

　　除了降本增效，联合利华也在寻求增量，未来计划拓展更多渠道。现在有大量新兴、快速增长的渠道，能帮助提高产品消费频率、增加消费机会，比如快速配送渠道。Fernandez 说。

　　与拆分冰淇淋同步提出的人员优化计划，也有了新消息。小食代留意到，在此前被爆会减少欧洲裁员人数后，联合利华的优化力度并未收缩，依然是 7500 个职位，即 17% 的办公室白领。

　　Fernandez 提到，目前，联合利华已撤掉约 2500 个职位。在优化中 manager 级别的岗位是重点，将来公司里的层级会更少、个人职责范围会更广。

　　过去几年，联合利华都面临着来自投资者的同一种声音：把冰淇淋、食品这些 吃喝 相关的业务剥离出去，以获得更高的估值总和。随着冰淇淋启动拆分，联合利华会怎样安排食品业务备受关注。

　　你们将如何处理食品业务？这可能是我们宣布拆分冰淇淋以来被问到最多的问题。Fernandez 说，我想非常明确地指出，食品是我们未来战略的重要组成部分。

　　据其说法，不同于冰淇淋的 特立独行 ，食品与联合利华其他板块存在协同，包括市场营销、基础设施等方面。同时，该业务 实力雄厚 ，年营收超 130 亿欧元，论规模是全球前十大食品公司。在联合利华内，家乐、好乐门分别为第二大、第五大品牌。

　　在未来 12 到 24 个月，我们会处置（dispose，注：这暗示着出售的可能性）大概 10 亿欧元（约合人民币 76 亿元），甚至超过 10 亿欧元营收规模的业务，尤其是那些非战略品类，以及欧洲当地品牌。Fernandez 说。他并未透露具体涉及的资产，但形容出售 不会是（低价）甩卖的过程，会同时推进几个项目。

　　值得注意的是，这个 10 亿欧元规模的 资产包 ，是司马翰上任一年多以来首次提出 精简 食品业务，也是除冰淇淋以外力度最大的一次业务重塑。作为参考，联合利华此前出售的立顿等茶业务，年营收为 20 亿欧元，而将被剥离的食品业务规模是这笔大型交易的一半。

　　在宣布 瘦身 计划后，联合利华食品业务总裁苏博（Heiko Schipper，在这个会议上，联合利华也正式宣布把原来叫 营养 的业务改为 食品 ，所以他的 title 也相应变化）在会上聊到了该板块规划。这也是苏博今年履新以来，首次对外分享 施政纲领 。

　　他先是介绍了食品业务的 吸金能力 。按 2023 年数据看，该板块占联合利华 22% 营收和 25% 基础营业利润，其利润率 领先于大多数同行 ，自由现金流和基础资产回报率在所有业务中排名第二。

　　分市场来看，食品业务的分布也相当平衡，发达市场与发展中市场的比例分别为 46%、54%。其中，中国位列前五大市场，去年营收占比为 5%。

　　小食代据此推算，联合利华中国食品去年入账 6.6 亿欧元（约合人民币 50 亿元），涵盖了家乐和饮食策划等品牌。

　　接着，苏博提到未来要更专注、更精简，在增速更快的细分市场里开展业务，目标是在行业中 始终保持优异表现 。为此，联合利华将专注于三个领域：调味品、烹饪辅料 & 迷你餐食、饮食策划。

　　以饮食策划为例，他指出，联合利华过去五年在这一快速增长的渠道取得了良好业绩，平均年增速达到中个位数，饮食策划营收有望突破 30 亿欧元（约合人民币 228.52 亿元），未来将继续扩大地域覆盖以推动增长。

　　小食代介绍过，联合利华饮食策划为独立餐厅、大型酒店及连锁快餐等客户提供专业调味品与餐饮解决方案，旗下品牌包括家乐、好乐门等。中国为联合利华饮食策划最大市场。

　　我们将重塑业务组合，专注于三个增长强劲的垂直行业和印度食品（注：包括强势品牌 Horlicks），之前也证明了能够在这些领域实现增长。 苏博说， 当发达市场和新兴市场的增长品类，与我们业务诱人的经济效益相结合，未来价值就会到来。